Pato Spekulange

EDIT z marca 2023: Dane na stronie internetowej często są zmieniane w jedną lub drugą stronę. Analiza nieaktualna. Zostawiam na cele Archiwalne. HM inwest nie odpowiedziało na moją prośbę o możliwość zadania pytań otwartych, żebyście mogli lepiej poznać sytuację spółki. Dlatego piszę ten artykuł w oparciu o dotychczasowo dostępne informacje, które są niepełne. W ostatnim czasie, notowania spółek nieruchomościowych są pod presją wynikającą ze wzrostu stóp procentowych. W jeszcze gorszej sytuacji relatywnie znalazł się kurs akcji dewelopera HM inwest (na pomarańczowo).  źródło: tradingview Głęboka przecena akcji mogła wynikać z dwóch powodów: Wysokie zadłużenie, które przy rosnących stopach znacznie zwiększyło koszty działalności. Brak dużych inwestycji do oddania w 2022 r., co wpłynęło na spadek przychodów. Wycena spółki spadła aż do 21 mln PLN aktualnie (Jak kupowałem akcje była jeszcze niższa - ok. 15). Moje główne tezy w momencie zajęcia pozycji i ich aktualizacja (1,5 miesiąca t...

Obiecałem na twitterze, że opiszę przykład analizy spółki, wybranej przez was, gdzie padło na Pylon S.A. Pokażę wam jak ja to robię na przykładzie praktycznym. Swoją analizę zaczynam przeważnie od budowy tezy inwestycyjnej i scenariuszy rozwoju. Analizę Pylonka opieram o 5 filarów zapowiadających intrygującą spółkę, a w większości są one też podsumowane we fragmencie  tego  wywiadu. Screen z wywiadu dla High Fidelity: Szanse 1. Aktywne systemy głośnikowe To chyba najważniejszy podpunkt, z tych trzech wymienionych powyżej. Najpierw trzeba sobie odpowiedzieć na pytanie czym zajmuje się spółka. Spółka produkuje kolumny tylko pasywne a ważne jest to dlatego, że kolumny głośnikowe można podzielić na dwie kategorie: Aktywne -  posiadają wbudowany system mocy. Pasywne - wymagające zewnętrznej mocy, czyli podłączenia do wzmacniacza/amplitunera. Zgodnie z danymi przedstawionymi przez Pylon, zestawy aktywne stanowią większość światowej sprzedaży (screen poniżej): źródło: rapor...

 Cześć, wrzucam pierwszy filmik mojego autorstwa. To analiza techniczna z dnia 29.08.2022r.

Wielu inwestorów zna wskaźniki finansowe EBIT oraz EBITDA (generalnie EBIT = EBITDA - Amortyzacja), ale tak na prawdę nie wie, w jakich przypadkach stosować który. Jest to dosyć ważne z perspektywy potencjalnej oceny porównawczej pomiędzy obiema spółkami z różnego sektora. Generalnie jest kilka czynników którymi można się kierować: Rodzaj prowadzonej działalności: Kiedy patrzymy na EBITDA? Pierwszym i najbardziej intuicyjnym kryterium jest rodzaj prowadzonej działalności. Jeżeli jest to np. działalność produkcyjna oparta o znaczące inwestycje w fabryki, maszyny, moce produkcyjne i nieruchomości. Dlaczego? Ponieważ serwis maszyn i nieruchomości często znajduje się w wyniku z działalności operacyjnej w pozycjach usługi obce, wynagrodzenia i pozostałe. Jednocześnie, okres życia takich inwestycji jest często znacznie dłuższy niż ich okres amortyzacji. Np. w przypadku budynków niemieszkalnych wynosi on 2,5% rocznie, co daje 40 lat użyteczności. Przy odpowiedniej konserwacji budynku, która z...

Skuteczne inwestowanie nie polega na byciu ekspertem w analizie technicznej lub fundamentalnej. Moim zdaniem to ciągłe doskonalenie i potrzeba bycia lepszą wersją siebie. Dlatego w giełdzie tak jak w życiu, trzeba się kierować dobrymi zwyczajami wyszukiwania wiarygodnych informacji. Do poruszenia tego tematu zainspirowały mnie liczne manipulacje i informacje z frontu ukraińskiego, przekazywane nawet przez oficjalne źródła. Stosowanie dobrych praktyk krytycznego myślenia nie spowoduje, że czasem nie ulegniemy mylnemu wrażeniu/manipulacji ale mimo wszystko warto wiedzieć jak robić to rzadziej. Na początku tego artykułu wrzucę dwa najważniejsze źródła z jakich korzystałem pisząc ten tekst: Artykuł napisany przez Sebastiana Chudziaka -  link Film SciFun zatytułowany “Krótki film o prawdzie i fałszu” -  link Jeżeli masz wolny czasu by się z nimi zapoznać, wtedy nie musisz dalej czytać tego tekstu. Dlatego gorąco Cię zachęcam - NIE CZYTAJ TEGO TEKSTU DALEJ. W zamian za to zapoznaj s...

  Ostatnia dyskusja na twitterze ( link ) zainspirowała mnie do napisania postu na temat stosowanych mnożników. W życiu brałem udział w wielu projektach tworzenia profesjonalnych wycen dla inwestorów instytucjonalnych. We wszystkich tych projektach, w przypadku wyceny firm niebędących instytucjami finansowymi, stosowano mnożniki w oparciu o wartość przedsiębiorstwa (“Enterprise Value”, “EV”) - EV/Przychody, EV/EBITA oraz EV/EBIT. Doświadczenie te pozwala mi prowadzić polemikę na tym, co spróbuję wykorzystać na potrzeby tej dyskusji. Na początek poznajmy różnice w sposobie wyliczania EV oraz P (kapitalizacja): P = Ilość akcji razy ich cena = wartość kapitału własnego natomiast: EV = wartość kapitału własnego + wartość długu netto + udziały niekontrolujące Na pierwszy rzut oka widać, że  EV obejmuje większą liczbę czynników, która może być istotna z perspektywy inwestora. Postarajmy się dokonać kilku eksperymentów myślowych, które lepiej wytłumaczą te zjawisko. Przypadek 1: Prze...

Najczęściej pojawiają się wpisy/pytania: "Jestem nowy w temacie inwestycji, ale chciałbym zacząć to robić. Jak powinienem zacząć inwestowanie na giełdzie?" To chyba jedno z najczęściej zadawanych pytań i jednocześnie moim zdaniem najtrudniejsze. Odpowiedź na nie będzie zależeć od co najmniej kilku czynników jak np. wiek, doświadczenie zawodowe, ilość czasu które możesz poświęcić na giełdę. Dodatkowo, spekulanci giełdowi dzielą się na dwa główne rodzaje cechujące się odmiennym stylem inwestowania - tych grających z trendem i kontrarian. W rzeczywistości odpowiedzi na to pytanie będziesz udzielał co najmniej kilkukrotnie podczas swojej przygody z giełdą. Jeżeli ostatnio zacząłeś spamować facebooka z pytaniem "Jak zacząć inwestować? / Jakie książki polecacie?", to odpowiedzi jakie uzyskałeś są prawdopodobnie niedostosowane. W rzeczywistości nie możesz tylko napisać, że jesteś początkujący i chcesz zacząć. W praktyce inwestowanie na giełdzie jest trudniejsze ni...